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5 19行情还有可能再次发生吗?

时间:2019-09-03 15:05:55   

5 19行情还有可能再次发生吗?
今天是519行情19周年纪念日。19年前的5月19日起,我国股市在科技股引领下,逐步走出一轮波澜壮阔、横跨两年多的牛市行情。“5 19行情成为我国出资者心中抹不去的回想。

2009年的5月18日,《证券日报》推出重磅专题报道《我国股市“519”十周年》,从政策的活泼作用、宏观经济与股市互动关系、监办理念的改动与作用、长线资金的成长等四个方面反映长期资金商场严峻改动,并明晰提出了我国股市的“5·19”精力:“展开是硬道理”。

5月19日,三家兄弟报纸——《我国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》一起辟出专版转载《证券日报》的上述专题报道。新华网、人民网、我国经济网等国家重点新闻网站,新浪网、搜狐网等各大门户网站、财经网站也在突出方位予以转载。时任我国证监会主席尚福林托付办公厅致电证券日报社,对报道给予充沛必定。

今天,我国经济已进入高质量展开的新阶段,大力前进直接融资比重,树立更加具有包容性、适应性、赋有世界竞争力的多层次长期资金商场,成为一项急切任务。《我国股市“519”十周年》报道中提到的善用政策完善原则、促进宏观经济与股市互动、立异监办理念、鼓动长线资金成长四大方面,仍然具有很强的指导意义。

为此,我们从头宣告2009年5月18日刊登在《证券日报》上的这组专题报道,与全部商场参与者一起重温“展开是硬道理”这一贵重精力,一起呼吁各方一起尽力,坚持依法治市,坚持统筹展开,为制作我国特征长期资金商场强国而奋斗。

以下为2009年5月18日报道原文:

总策划/ 董少鹏

本报记者/ 彭春来 闫立良 张志伟 姜楠

本年5月19日,是“5 19行情十周年的日子。至今,沪深股市市值结束大幅添加,为16.1万亿元,已居世界第三位。

十年前的5月19日,跟着收拾收拾场外买卖商场、开荒证券公司合法融资途径、扩展证券出资基金试点等一系列政策的出台,我国股市以科技股为引领,爆发了一波接连两年多的行情。上证综指接连打破整数关口,创下了2245点的前史新高。“5·19”行情成为我国出资者心中抹不去的回想。

事异时移,10年风雨激荡,10年规范展开,我国股市不论从外部环境仍是从内部环境都发生了根本性的巨大改动。

1商场与政策博弈出现新局面 从“政策主导”到“政策引导”的嬗变

回顾过去10年所走过的路程,我国股市运转由“政策主导”转变为“政策引导”,是一个非常明显的改动。而这个具有起色性的改动,大体上可以以股权分置改造为节点。

1999年-2001年,高层认为需求活泼运用股市来影响国内需求、处理国有企业脱困问题。在政策主导下,我国股市的“5·19”行情得以爆发。

1999年5月上旬,高层就股市展开问题提出了8点定见,政策扶持商场的力度前所未见。5月19日,沪深证券商场分别上涨50点、127.56点,涨幅都在4%以上。20日,各大报刊刊登我国证监会赞同湘财证券增资扩股消息。之后沪深股市持续放量上升,到5月31日上证指数在盘中已攻破1300点,成交量均匀每日100亿以上。

随后,一系列影响政策相继发布:6月10日,央行宣告降息;7月1日《证券法》正式实施;9月8日,容许“三类企业”(国有企业、国有控股企业和上市公司)出资二级商场的股票;10月25日,国务院赞同保险公司购买证券出资基金直接进入证券商场。

关于“5·19行情”的发起,时任证监会主席的周正庆回想说:“1999年5月16日,国务院赞同了这份包括改造股票发行系统、逐步处理证券公司合法融资途径、容许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩展证券出资基金试点规划、搞活B股商场、容许部分B股H股公司进行回购股票的试点等6条首要政策建议的文件,也就是一般说的搞活商场六项政策。由此引发了出名的‘5·19’行情。”

在其时,监管安排担任人和党报破天荒地高调就证券商场问题表态:6月14日,时任证监会副主席陈耀先说话称,“其时股票商场的上升行情是一种恢复性的,是证券商场收拾规范以来,闪现商场成长性的一种表现”。次日,《人民日报》头版头条刊出了题为《坚定信心规范展开》的评论员文章,必定了证券商场的作用和方位,对其时行情进行了利好点评,并公开了商场盛传的几大利好政策。

6月22日,时任证监会主席周正庆指出,现在我国面临的不仅是一轮商场行情,而是我国证券商场的一次严峻起色。对这一来之不易的大好局面,商场参与各方都要倍加珍惜,一起推进证券商场安稳健康展开。

这些带有剧烈宣示性和引导性的言辞,以及具有很强针对性的政策布满出台,关于“5·19”行情持续展开发挥着及其重要的作用。所谓的网络科技概念股的炒作不过是表象算了。

2001年6月14日,上证指数在盘中冲到了2245.44点的前史最高位。自此,正式宣告从1999年5·19初步的大牛市实在结束,随后便展开了长达四年的熊市之旅。及至股改发起往后,商场行情由政策主导的时期才成为前史。

2005年5月9日,证监会主席尚福林及其领导下的证监会正式发起股改试点工作,自此新的一轮大牛市初步。与1999年不同的是,这轮牛市是由政策引导,以加强商场的基础性原则制作而引发的。

(图为尚福林与证券日报记者侯捷宁的合影 左为尚福林)

股改以来至今,A股商场履历了大起大落,早年达到过6124点的前史新高,也曾滑落到1664点的阶段低位,但一直以来侧重的强化商场基础性原则制作的方向没有变。

在此期间,大股东利益与上市公司业绩挂钩,然后发生前进上市公司业绩、注入优质资产的动力。通过改善运营,上市公司获利大幅添加,而不再是在商场上等候融资脱困。一起,更多的优异非公有制企业、海外上市公司国内上市,改善了上市公司质量。

一起,上市公司控制权发生稀释的作用,公司的运营触及更多的利益主体,加大了董事及高管承担法则的风险,对上市公司一股独大的“内部人控制”构成有力捆绑,然后激活了公司的办理结构。一起,商场监管和问责机制得到进一步的树立,政策引导商场走向“三公”。

眼下的国内经济状况与1999年非常相似,都是受外围经济的影响出现了困难。不同的是,在这个期间,政策没有直接指向商场,而是自始自终的稳步推进商场的基础性原则制作。

国家的政策层面和领导人尽管也非常关心股市的展开,但采用的方法和宣告的言辞也都是对商场的引导,而不是像1999年那样,直接烘托商场气氛。比如活泼财务政策加适度宽松钱银政策与四万亿出资组合及一系列的政策,都是对股市展开的引导。

尽管如此,由于惯性思维的作用,一些人还将现在的商场归结为政策主导的商场,听风就是雨,作用构成严峻赔本。

不可否认,尽管股改现已取得了决定性的成功,未来可以与股改相提并论的基础性原则改造几乎不存在了,往后的原则制作都是依据现在系统的完善和优化。当然,我们也要认识到,商场化是一个长期的进程,对“新式加转轨”特征依旧明显我国股市来说,在往后恰当长的时期是难以脱节政策的痕迹的,只不过是由政策主导过渡到政策引导。

从“政策引导”到“商场主导”还有很长的路,只需商场原则健全,出资者老到,上市公司质量前进,“商场主导”才有或许结束。即便到那时,政策也需求对失灵的商场进行恰当的干与,这是任何商场经济国家都需求承担的职责和职责。

必需求格外留心的是,在向“商场主导”过渡的进程中,针对股市的各项直接和直接调控政策应进一步增强可预期性,并坚持政策的安稳性和接连性,给出资者以明晰的政策预期,这样才可以更好地发挥政策对商场的引导作用。

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