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733863价格势头的预测力已经被证明了很多次

时间:2020-02-19 10:34:16   
733863价格势头的预测力已经被证明了很多次
  人们说投资的秘密在于低价买入高价卖出,还是买入劳氏(股票代码:LOW)并卖出卡夫亨氏(股票代码:KDC)?在这两句话中,我可能永远不知道谁对谁错。后一种方法似乎过于具体,不适合本应永远持续下去的建议,但前一种方法更不合理。
  低价购买?这是一个不言而喻的真理(正确的胡说八道),它被认为是理所当然的,甚至被瑜伽熊批评。没有投资者会疑惑他是否想以低于最终售价的价格购买产品。问题是要知道什么是低价。
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  \”低价\”意味733863着股价大幅下跌?那样的话,祝你好运,尤其是现在。S&P 500指数在短短十年间增长了两倍多。今年到目前为止,每下跌10%或更多的指数只成份股中,应该有11只成份股上涨了。
  一位投资者购买了去年S&P 500指数表现最差的10家公司的股票,今年平均上涨22%。但是标准普尔指数指数上涨了26%,而去年前10大公司的股价上涨了32%。
  顺便说一句,如果你购买劳氏(股票代码:LOW)并出售卡夫亨氏(KDC),今年到目前为止你会得到不错的结果,尽管劳埃德的股价在前几年一直很高,亨氏的股价也很低。
  更广泛的记录显示,“多买,多卖”可能是一个更好的价格趋势建议。Narasimhan Jegadeesh和谢力丹·蒂特曼(Xie Lidan Tietmann)25年前在《金融杂志》上发表的一项研究表明,采取了一种动态策略:买入过去6个月中最大的赢家,卖空最大的输家,这样在接下来的6个月里,收益率将每月超过市场约1%。
  当然,这733863项研究是基于很久以前从1965年到1989年的:的时间段。那时,手机甚至不能玩马里奥赛车。最接近谷歌搜索的是使用缩微胶片和杜威十进制图书分类法进行达芬奇密码风格的图书馆探险。
  但是从那以后,价格势头的预测力已经被证明了很多次:近年来,其有效性还可以追溯到维多利亚时代的英国,通过几十个国家,各种股票和其他资产类别。“最终,你必须面对这些数据,”对冲基金投资者克利福德·阿斯内斯(Clifford Asness)五年前在一篇论文中写道。本文将沙子踢进了价格动能怀疑论者的博洛尼亚香肠三明治。
  另一方面,如果“低买”意味着寻找比基本价值指标(如收益、收入、账面价值和自由现金流)更便宜的股票,那么我们的立足点就更稳定了。尽管价值股在过去10-10038年的大部分时间里一直落后,但有充分证据表明它们往往表733863现出色。
  另一个问题是如何判断有多便宜足够便宜。在过去的两年里,维多利亚的秘密(Victoria\’s Secret)的所有者L Brands (LB)的股价和估值已经从赤裸到赤裸,再到无法形容。我不知道该公司的最新时尚趋势,但它在苦苦挣扎的购物中心的曝光度就像穿马海毛套头衫一样。
  这是动能理论可以发挥作用的地方。阿斯尼斯写了:“当价值和动能互补时,效果会更好。我们强调并强烈建议将两者结合起来。”。
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